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市场:两份PMI数据表明目前中小企业经营压力更加明显
更新日期:2019-02-02   来源:AMBOUND每日经济   点击:94  

 

    日前,国家统计局PMI指数和财新PMI指数相继发布,两分数据表明,在经济下的背景下,规模以上企业的周期性表现并不明显,而中小企业对周期的敏感性值得警惕。首先,1月统计局制造业PMI49.5,预期49.3,前值49.4;非制造业PMI54.7,前值53.8。对此,九州证券首席经济学家邓海清表示,虽然制造业环比有所反弹,但PMI反弹不代表PMI的数值高、经济好。1PMI不仅仍然在50以下,而且49.5仍然是20163月以来的次低,目前无法根据单个月的略微反弹就认为经济已经转向了。从大中小型企业来看,大企业大幅上升1.251.3,中小企业分别下降1.21.347.247.3,分化程度显著加剧。大企业回升可能依然是供给侧改革去产能减弱的结果,而中小企业的继续恶化则可能反应了中国当前经济的普遍状态和企业家的真实感受。其次,1月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)为48.3,低于2018121.4个百分点,为20163月以来新低。1月财新指数未能延续2018年底的微升,落入收缩区间。受访厂商反映,需求减弱,导致厂商调整生产计划。实际上在需求方面,新订单总量连续两个月下降,且降幅有所加大。市场认为内需低迷是新订单下降的主要原因。事实上,从样本来看,统计局选取的是倾向于规模以上企业,而财新的数据侧重于中小企业,两者存在样本差异。其次,大企业一般对应的是内需市场,而中小企业一般是涵盖的出口型企业较多。并且大型企业对上游资源的控制明显,而中小企业对终端消费市场更加贴切。这样一来,受经济周期以及供给侧调控的影响,规模企业往往表现要好于中小企业,而中小企业对经济下行的感知将更为深刻。

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